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Sodexho rassure le marché

La rédaction de Néorestauration
Le groupe améliore son résultat d'exploitation sur le premier semestre, et reste proche de l'objectif de résultat net de 210 M€ sur douze mois.

Le  marché deviendrait-il moins nerveux et plus conciliant? Lors de la présentation des résultats du premier semestre de l'exercice 2002-2003 de Sodexho Alliance, mercredi 7 mai, les analystes ont peut-être été séduits par le long exposé, inhabituel, sur le segment santé à fort potentiel de sa filiale américaine. Et, plus encore, rassurés par les déclarations de Pierre Bellon. Le PDG et fondateur du groupe a en effet indiqué que le résultat net serait actuellement plus proche de 200 millions d'euros (à taux de change constants et hors exceptionnels) que des 210 millions précédemment annoncés par lui lors de l'assemblée générale des actionnaires en février dernier, bien qu'il ait pris soin alors d'indiquer qu'il serait difficile à atteindre. La révision en légère baisse de l'estimation est donc assez minime, et plus minime sans doute que ce qu'anticipait le marché.

Rassurés, peut-être l'ont-ils été aussi par les nouvelles du marché américain données par son patron Michel Landel, qui affichait sur l'estrade une certaine sérénité. Le groupe mise toujours sur une croissance interne de chiffre d'affaires d'environ 5 % aux Etats-Unis. De plus, les Marines ont confirmé leurs contrats avec Sodexho USA. Et la CIA vient même de lui renouveler le sien il y a deux semaines. Michel Landel a également levé le voile sur une belle série de contrats en éducation, qui atteindraient au total les 60 millions d'euros.

Du coup, avec ces bonnes nouvelles, ou moins mauvaises que celles redoutées, l'action Sodexho s'est envolée de plus de 9 % (9,25 % à 17 h 30, le 7 mai) dans un très fort volume de transactions (plus de 2,6 millions de titres échangés, soit cinq fois environ le volume quotidien de titres échangés les quatre jours précédents). Elle dépasse ainsi son cours du début de l'année 2003.

Détaillant les résultats semestriels, Sodexho Alliance a annoncé une progression de 5 % de son résultat d'exploitation, à 294 millions d'euros, hors impact des écarts de change. Avec les effets négatifs des écarts de change, dus à la forte appréciation de l'euro, ce résultat est en baisse de 6 %. Sa marge d'exploitation (avant frais de direction générale) s'élève à 4,8 %, identique à ce qu'elle était un an plus tôt, malgré, entre-temps, la plongée dans le rouge des résultats sur le Royaume-Uni.

La marge de l'activité restauration et services (qui pèse 84 % du résultat d'exploitation consolidé avant frais de direction générale) s'est maintenue à 4,6 %, celle en Amérique du Nord fléchissant de 0,1 point (5,8 contre 5,9 %) par rapport au premier semestre 2001/2002, celle de l'Europe continentale passant de 4,2 à 4,9 %, tandis qu'elle baissait de 2,2 à 0,7 % au Royaume-Uni. La marge de l'activité chèques et cartes de services continue pour sa part d'augmenter, passant encore de 32,2  à 32,9 % (13 % du RE consolidé avant frais de DG).

Quant au résultat net part du groupe, il est en baisse de 33 % à 86 M€ (17 % hors effets de change). Enfin, la marge brute d'autofinancement s'élève à 208 M€, en augmentation de 10 % (hors effets de change). 

jfvuillerme@neorestauration.com

 

 

 

 

 

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